《投资者网》乔丹近期，软包能源电池企业孚能科技（688567.SH）宣布了新的股权让渡计划，象征着其股权构造及公司管理将迎来严重调剂。依据此次计划，孚能科技的控股股东喷鼻港孚能及其分歧举动人赣州孚创，打算将共计5%的股份让渡给广州工控团体及其分歧举动人恒健工控新动力。实现股份让渡后，广州工控团体可能成为新的控股股东。孚能科技的软包能源电池产物笼罩寰球，重要客户包含奔跑、广汽团体等。但是，近些年受行业竞争剧烈、产能多余及价钱降落等要素影响，公司毛利空间逐步收窄。自2020年上市以来，孚能科技一直未能实现红利，盈余幅度也在逐年加剧。停止现在，公司市值超100亿元。把持权或产生变革孚能科技重要从事能源电池及电池体系研发、出产跟贩卖的企业，其中心产物包含进步的年夜软包叠片电池的电芯、模组跟电池包，具有三元、铁锂、钠离子等多品种型电池的交付才能。2023年，孚能科技在寰球能源电池装机量排名中位列第8，海内排名第9，同时在海内能源电池出口量方面排名第3。公司在寰球软包能源电池装机量方面多年坚持前三的佳绩，并持续7年稳居中国软包能源电池装机量榜首。孚能科技1月4日布告表现，喷鼻港孚能向恒健工控新动力让渡其所持有的5682.25万股股份，占公司总股本的4.65%；同时，赣州孚创也向恒健工控新动力让渡428.27万股股份，占公司总股本的0.35%。上述两项股份让渡共计达6110.52万股，占公司总股本的5%。让渡价钱为15.9元/股，买卖总金额为9.72亿元，全体以现金付出。别的，为增进广州工控团体成为孚能科技的控股股东，并使广州市国民当局成为公司的现实把持人，喷鼻港孚能批准在股份交割日起至《股份让渡协定》划定的限期内，废弃其所持公司5.34%股份对应的表决权。依据孚能科技1月7日晚宣布的布告，2025年1月7日，广州创兴与工控资源经由过程大批买卖分辨以每股11.65元的价钱收购了安晏投资持有的2016.83万股跟427.38万股股份，合计2444.21万股，占公司总股本的2%。此次权利变化后，广州工控团体及分歧举动人共计持有公司1.97亿股股份，约占公司总股本的16.16%，成为公司表决权份额最年夜股东。材料表现，广州工控团体在楼宇智能设备、工程设备、海工设备、产业气体、新型资料、制冷家电、橡胶化工等多个范畴领有工业基本跟技巧积聚，旗下领有万宝、五羊、广日、万力等浩繁广州老字号品牌，以及广日股份、江山智能、润邦股份、金明精机、鼎汉技巧、广钢气体6家上市公司。停止2023岁终，广州工控团体总资产到达1661.73亿元，昔时营收收入为1217.47亿元。比年来，广州工控团体始终努力于完美汽车零部件工业链。本次权利变化是基于其对能源电池行业将来市场远景的看好，以及对孚能科技投资代价的承认。经由过程本次投资，两边将在将来进一步深入配合关联。扭亏之路挑衅重重此次股权买卖不只关乎股东构造跟管理系统的调剂，还涵盖了事迹许诺、弥补部署、公司管理以及过渡期治理等多方面的细节。依据协定，孚能科技及其子公司需在2024年9月1日至2025年8月31日时期，实现自产自销的年夜软包能源电池处理计划，并确保自产SPS电池产物的贩卖收入不低于116亿元。若未能到达这一贩卖目的，公司将需停止现金弥补。从孚能科技现在的运营情形来看，此次事迹也存在告竣的须要性。自2020年上市以来，公司始终面对盈余的窘境。只管从2020年至2023年，公司的业务收入从11.2亿元增加至164.4亿元，但净利润却连续为负，且盈余额逐年攀升，分辨到达了-3.31亿元、-9.53亿元、-9.27亿元跟-18.68亿元。进入2024年，公司的运营状态并未失掉显明改良，前三季度实现业务收入92.12亿元，同比降落近18%，净利润盈余3.04亿元。至此，公司四年多来的累计盈余已超越43亿元。公司在财报中说明了盈余的起因，指出上市后公司端庄历从技巧研发型企业向制作运营型企业的改变。但是在此进程中，治理才能的晋升未能跟上营业增加的速率，外部协同缺乏，招致产供销摆脱、市场研判掉误、产研共同不力、供给链议价才能缺乏等成绩，这些要素是公司连续盈余的基本起因。在连续盈余的配景下，孚能科技的现金流压力一直加剧。停止2024年9月30日，公司的货泉资金为73.05亿元，较上年增加34亿元，固然活动欠债有所恶化，但仍处在较高程度，为113.4亿元。因而，实现SPS电池产物的贩卖不只是对买卖对方的许诺，更关联到公司本身的生活跟开展。但是，在以后剧烈的市场竞争中，公司要想抢占市场份额并非易事。依据Wind数据，以后海内能源电池市场高度会合，宁德时期、比亚迪等企业盘踞了年夜局部市场份额，其余重要企业如中翻新航、国轩高科、亿纬锂能等也占领必定份额，要攻破现有市场格式并不轻易。别的，电动汽车产生的起火变乱也为公司带来必定挑衅。2024年8月，韩国仁川市一公寓地下一层泊车场产生奔跑汽车自燃事变，火警形成70多辆汽车受损。奔跑方面虽未流露电池供给商，但媒体报道电池供给商为孚能科技。Wind表现，奔跑于2020年以策略投资者身份入股孚能科技，现在持有2.64%的股份。就以后情形来看，孚能科技的股权变化标记着其行将迎来新的控股构造跟管理形式，但是，能否可能经由过程无效的资金支撑跟市场战略改变临时盈余的局势，仍需市场进一步验证。（头脑财经出品）■